最近电商圈可不太平，阿里刚发的2026年二季度财报，营收2478亿同比涨了5%，看着还行吧？但调整后净利润103.5亿，同比直接跌了72%。

  无独有偶，京东三季度营收2991亿，增速14.9%超预期，净利润却下滑54.7%。

  巨头们集体增收不增利，这可不是偶然，背后藏着整个电子商务行业的大调整。

  现在不一样了，国家统计局数据摆在那儿，2025年前三季度实物商品网上零售额增长6.5%，看着还行？但第三季度同比是下滑2.5%的。

  线年到现在，实物商品网上销售额占社零的比重就一直在24%-27%晃悠，上不去了。

  我身边好几个朋友都说，现在网购先看评价里的实物图，光便宜没用，踩雷太多次了。

  国信证券的多个方面数据显示，2022年电商CR2（前两名市场占有率）还是60%，今年年初就降到57%，CR5却升到93%。

  艾瑞咨询报告说，内容电商用户日均使用时长比传统电商多1个多小时，消费转化率也不低。

  小红书靠着种草-拔草闭环，不少品牌抢着入驻，B站干脆在二次元圈子里挖潜，卖手办周边一套一套的。

  传统平台也没闲着，阿里搞淘宝闪购，京东送外卖，大家都在拓展边界。

  商家日子更难，前阵子刷社交平台，好多商家吐槽大促投流效果差，以前投一万能回本两万，现在投两万可能就回本一万五。

  有个做服装的老板跟我说，平台佣金、推广费、物流成本加起来，利润空间从以前的20%压到现在的5%都难。

  某电商服务商的《2025商家生存报告》里提到，中小商家平均每月要花营收的30%在推广上，大商家更高。

  这种单纯靠砸钱换流量的模式，短期可能冲一波营收，但长期肯定不行，就像给庄稼猛施肥，看着长得快，根早就烂了。

  阿里今年二季度营收2478亿，同比增长5%，但净利润103.5亿，同比降了72%。

  新组建的电商集团推了淘宝闪购，主打1小时达，8月前三周活跃用户涨了25%。

  京东更猛，三季度营收2991亿，同比增14.9%，但净利润也降了54.7%。

  这种赔本赚吆喝的打法，短期能冲规模，但长期能不能盈利，真不好说。

  新晋平台走了条不一样的路，抖音电商过去一年GMV据说涨了34%（公司没证实，但业内都这么传），今年战略改成商家减负增收，降佣金、优化扶持政策。

  有个美妆商家跟我算过账，在抖音开店，推广费比淘宝低15%，利润能多赚8个点。

  小红书更有意思，靠着社区内容，把种草-拔草玩成闭环。

  我刷小红书时经常刷到测评笔记，点进去就能直接买，用户粘性特别高。

  阿里把AI融到全站推广，客户关系管理收入涨了10%，到789亿，快手搞了个OneSearch检索架构，商城搜索订单量涨了快5%。

  有个直播机构老板跟我说，用了AI虚拟主播后，直播间能24小时开播，人力成本降了40%，转化率还提升了不少。

  不过技术这东西也不是万能的，有商家吐槽AI推荐太机械，我卖羽绒服，它老给海南用户推，这不浪费流量嘛。

  京东物流自营商品库存周转天数才30天，比行业平均快一倍，这就是效率优势。

  拼多多从2023年搞高水平质量的发展战略，抓商品质量、优化商家结构，也是在提升体验。

  巨头们如果能守住零售本质，把效率提上去，把体验做好，新晋平台如果能持续优化内容和生态，这个行业还有得玩。

  说到底，电子商务行业就像一场马拉松，现在刚跑到半山腰，有人放慢脚步调整呼吸，有人换条路抄近道。

  谁能跑到终点，不在于一时的速度，而在于能不能把劲儿用在刀刃上，把基本功练扎实。

  毕竟，潮水退去才知道谁在裸泳，能穿越周期的，永远是那些守住本质、长期主义的玩家。

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